Главный экономист Т-Инвестиции, Софья Донец, поделилась своим взглядом на то, как решения Банка России в отношении продажи иностранной валюты могут отразиться на курсе рубля. По ее словам, объемы продаж, не связанные с динамикой нефтяных цен, будут заметно сокращены уже в первом полугодии 2026 года: они снизятся примерно вдвое по сравнению с текущим уровнем. Это изменение, по мнению эксперта, напрямую связано с корректировкой стратегии Центробанка и позволяет надеяться на успешную адаптацию валютного рынка страны к новым условиям.
Донец отметила, что в данный момент реакция рынка на сокращение интенсивности подобных интервенций Банка России остается умеренной. Однако она прогнозирует, что эффект может привести к небольшому увеличению курса рубля — порядка трех процентов, что будет постепенно реализовываться в течение первых месяцев года. Этот тренд окажет влияние не сразу, а станет заметен в динамике российского рынка в перспективе.
Роль Банка России и Фонда национального благосостояния
Согласно официальному сообщению Центробанка от 26 декабря, в первой половине следующего года будет ежедневно продаваться иностранная валюта в объеме 4,62 миллиарда рублей. Эти операции осуществляются в рамках распоряжений по управлению средствами Фонда национального благосостояния (ФНБ). Объем валютных продаж был рассчитан исходя из вложений капитала ФНБ в отечественные финансовые инструменты за второе полугодие 2025 года, которые достигли 540,8 миллиарда рублей.
Ключевым фактором, определяющим общий размер интервенций Центробанка на валютном рынке, служит также параметр сделок, определяемых Минфином Российской Федерации. Он формируется на основе «бюджетного правила» и может корректировать динамику валютных потоков страны. Таким образом, совместные действия Минфина и Банка России способствуют поддержанию финансовой стабильности.
Позитивный взгляд на будущее рубля
Софья Донец выразила уверенность, что изменения в режиме валютных интервенций Центробанка закладывают основу для дальнейшей устойчивости рубля. Даже несмотря на ряд сопутствующих факторов — таких, как снижение экспортных цен и переход к более мягкой процентной политике, — закладываются предпосылки для плавного движения курса национальной валюты. Такой подход к управлению золотовалютными резервами демонстрирует ответственность регулятора и создает дополнительные гарантии для экономики.
Формируя стратегическую политику по управлению Фондом национального благосостояния и осуществляя валютные операции, Банку России и Минфину удается гибко реагировать на внешние вызовы. Эти меры направлены на то, чтобы рубль продолжал оставаться стабильной и привлекательной валютой, а финансовая система страны развивалась в предсказуемом и благоприятном направлении. По мнению аналитиков, такая последовательная работа и открытая политика Центробанка вызывают доверие и оптимизм у участников рынка.
Источник: lenta.ru
