Генеральный директор «Роснефти» Игорь Сечин выразил уверенность в необходимости более решительных мер по снижению ключевой ставки в России. Он отметил, что решения, принятые Банком России в летний период, пока не обеспечили желаемого темпа смягчения денежно-кредитной политики.
Влияние высокой ставки на экономику и бизнес
По мнению Игоря Сечина, длительное удержание ключевой ставки на завышенном уровне сказывается на экономике не самым благоприятным образом. Он обращает внимание на то, что устойчивое укрепление рубля вследствие высокой ставки приводит к финансовым потерям как для государственного бюджета, так и для экспортно-ориентированных компаний. Повышенная стоимость кредитных ресурсов увеличивает издержки на обслуживание долговых обязательств, что снижает финансовую устойчивость корпоративных заемщиков и ограничивает возможности для роста и инвестиций. Это, по мнению главы «Роснефти», подрывает инвестиционный потенциал крупных компаний и затрудняет реализацию стратегических проектов.
Рост тарифов как отдельный фактор давления
Игорь Сечин подчеркнул, что повышение регулируемых государством тарифов становится дополнительным вызовом для бизнеса, способствуя росту издержек на производство и провоцируя повышение общего уровня цен. Особенно серьезное влияние оказывает опережающий инфляцию темп роста тарифов естественных монополий. Например, с начала 2025 года тарифы «Транснефти» на транспортировку нефти увеличились на 9,9%, а транспортировка нефтепродуктов подорожала на 13,8%. Повышение тарифов Российских железных дорог на грузовые перевозки составило 13,8%. В то же время цены на газ, поставляемый «Газпромом», увеличились на 10,2%, а стоимость услуг по передаче электроэнергии сетевыми компаниями выросла на 11,6%.
Такая ценовая динамика повышает издержки сырьевых и промышленных предприятий и затрудняет дальнейшее снижение ключевой ставки, поскольку инфляционное давление со стороны себестоимости производств сохраняется высоким.
Решения Банка России и прогнозы на будущее
Летом этого года Банк России впервые за длительный период начал снижать ключевую ставку: в июне она уменьшилась с 21 до 20%, а в июле показатель был скорректирован до 18% годовых. Такой шаг регулятор объяснил более стремительным, чем предполагалось ранее, замедлением инфляционных процессов. Вместе с тем, Банк России подчеркнул, что необходим продолжительный период жесткой денежно-кредитной политики для возвращения инфляции к целевым показателям.
Согласно базовым среднесрочным оценкам, в 2025 году ожидается сохранение средней ключевой ставки в диапазоне 18,8–19,6% годовых. В 2026 году ставка может быть снижена до 12–13%, что создаст дополнительные стимулы для развития реального сектора экономики.
Позитивный взгляд на перспективы рынка
Первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов прогнозирует, что на заседании Банка России 12 сентября возможен дальнейший шаг по снижению ключевой ставки сразу на 100 либо 200 базисных пунктов. Многие аналитики солидарны с позицией о продолжении снижения ставки и полагают, что в ближайшей перспективе она может достичь уровня 16–17% годовых. Ожидается, что такие меры окажут поддержку корпоративным заемщикам, простимулируют инвестиции, усилят финансовую устойчивость промышленных гигантов, таких как «Роснефть», «Газпром», а также транспортных операторов и инфраструктурные компании России.
Наблюдаемые шаги Банка России и прогнозы крупнейших игроков финансового рынка вселяют уверенность, что поддержка экономики будет усиливаться, а благоприятные условия для роста и развития реального сектора продолжат формироваться. Несмотря на текущие вызовы, лидеры отечественной индустрии, среди которых Игорь Сечин, с оптимизмом смотрят в будущее и рассчитывают на долгосрочное укрепление позиций российских компаний на мировом рынке.
Источник: www.rbc.ru
