Июнь принес максимальный прирост инвестиций в розничные ПИФы
Июнь стал настоящим прорывом для рынка коллективных инвестиций: российские розничные инвестиционные фонды за месяц привлекли почти 113 млрд рублей чистых денежных средств. Такой результат на 48% превышает майский показатель, что подтверждают данные InvestFunds, и является рекордным по итогам 2024 года. В фокусе внимания по-прежнему остаются фонды денежного рынка и облигаций, обеспечившие этот впечатляющий рост, а уход инвесторов из фондов акций заметно снизился на фоне изменений в политике Центрального банка.
Роль облигационных фондов и динамика доходности ОФЗ
Основным драйвером активизации розничных инвесторов стали фонды, инвестирующие в облигации. За июнь приток средств в такие ПИФы достиг 53 млрд рублей, что на 82% выше показателей мая и стало самым высоким значением за все время наблюдений. Столь большой интерес объясняется, в первую очередь, успешной работой управляющих, доходность лучших облигационных фондов за первое полугодие составила 15,7–27%. В двадцатку лидеров по доходности практически полностью вошли именно облигационные ПИФы.
Мощный рост рублевых облигаций наблюдается на фоне смягчения денежно-кредитной политики. В июне Центральный банк впервые за три года снизил ключевую ставку сразу на 1 процентный пункт, с 21% до 20%. Вслед за этим, ожидаемо, снизилась доходность государственных облигаций (ОФЗ) на финансовом рынке, сейчас она составляет 14,3–16,8% годовых, что на 1,5 процентного пункта меньше, чем месяцем ранее. Это создало отличную возможность для инвесторов зафиксировать привлекательные доходности, вкладывая средства в облигационные инструменты. Как отметил портфельный управляющий УК «Альфа Капитал» Алексей Корнев, по мере дальнейшего снижения ставок рыночная стоимость облигаций имеет потенциал к росту, что сулит инвесторам дополнительный доход помимо купонов.
ПИФы денежного рынка выигрывают на фоне снижения депозитных ставок
Помимо облигационных ПИФов интерес участников рынка смещается и в сторону фондов денежного рынка. В июне доходность таких инструментов сохранялась на уровне, привлекательном для розничных инвесторов, несмотря на снижение индикативной ставки RUSFAR до 20,19%. Причина проста — темпы падения депозитных ставок оказываются опережающими. Так, по оценкам по данным Банка России, среднее максимальное значение ставок по вкладам крупнейших банков к концу июня снизилось до 18,32%. Как комментирует директор по инвестициям УК «ВИМ Инвестиции» Сергей Дюдин, истечение высокодоходных вкладов и появление новых депозитов под более низкий процент формируют устойчивое перераспределение средств населения в пользу альтернативных инструментов, прежде всего фондов ликвидности.
Максим Быковец, директор по развитию продаж продуктов благосостояния ПСБ, отмечает важную тенденцию: лидируют в привлечении средств не классические, а активно управляемые денежные фонды с расширенной инвестиционной политикой. В таких ПИФах кроме стандартных сделок РЕПО существенная доля средств направляется в облигации, что позволило им с начала года обеспечить доходность на уровне 11–11,2% в месяц, что эквивалентно 22% годовых. Эти показатели заметно превосходят средний уровень ставок по рублевым вкладам, обеспечивая дополнительную привлекательность для пайщиков.
Фонды акций сохраняют стабильность, несмотря на рыночные колебания
Темпы оттока капитала из фондов акций и ПИФов со смешанной стратегией существенно снизились в июне. Если месяцем ранее совокупные потери фондов акций и смешанных инвестиций составляли больше 10 млрд рублей, то в июне они едва превысили 3,2 млрд рублей, а некоторые ПИФы даже зафиксировали чистый приход новых средств. По словам Сергея Дюдина, устойчивого массового возврата спроса на рисковые продукты пока не происходит, что связано с колебаниями индекса Московской биржи — второй месяц подряд он пребывает в диапазоне 2700–2900 пунктов. Для полномасштабного роста интереса к акциям рынку потребуется восстановление явного восходящего тренда и дальнейшее снижение ключевой ставки.
Перспективы: ЦБ продолжит смягчать условия, активность инвесторов возрастет
Позитивный настрой на рынке коллективных инвестиций сохраняется, чему способствует последовательная политика Центрального банка РФ, направленная на понижение ключевой ставки. Как считает Андрей Макаров, руководитель отдела продаж УК «Первая», Банк России при отсутствии негативных внешних шоков имеет основания и дальше снижать ключевую ставку на последующих заседаниях. Такое развитие событий станет важной поддержкой для долгового рынка, а приток частных инвесторов в фонды облигаций и денежного рынка, скорее всего, продолжится вплоть до конца года.
Для акций же критически важным фактором остается восстановление растущей динамики индекса и стабилизация геополитической ситуации. В случае сохранения курса на смягчение денежно-кредитной политики и снижения внешних рисков инвестиции в ПИФы акций и смешанных стратегий также могут получить новый виток притока средств.
Мнения экспертов: УК «Альфа Капитал», «ВИМ Инвестиции», ПСБ, УК «Первая»
Аналитики и портфельные управляющие крупнейших управляющих компаний позитивно смотрят на дальнейшие перспективы коллективных инвестиционных инструментов. Алексей Корнев (УК «Альфа Капитал») подчеркивает, что текущий период является уникальной возможностью для долгосрочного формирования капитала через фонды облигаций и ОФЗ на фоне благоприятной кредитно-денежной политики ЦБ. Сергей Дюдин («ВИМ Инвестиции») отмечает продолжающийся среди россиян переход от традиционных банковских продуктов к более доходным и разнообразным рынкам коллективных инвестиций.
Максим Быковец (ПСБ) обращает внимание на превосходную динамику управляемых денежных фондов, которые смогли показать доходность выше рынка банковских вкладов. Андрей Макаров (УК «Первая») делает акцент на важности дальнейших шагов монетарного регулятора и считает, что благоприятный прогноз по ставке укрепляет положительные ожидания инвесторов. В совокупности, эксперты уверенно считают, что 2024-й год может стать одной из лучших страниц в истории российского рынка ПИФов и коллективных инвестиций, если рыночная конъюнктура сохранится на текущем позитивном уровне.
Источник: www.kommersant.ru
