Резкий взлет котировок американских бумаг
Ценные бумаги крупных американских корпораций, доступные российским инвесторам на внебиржевом сегменте Московской биржи, продемонстрировали стремительный рост. Так, акции NVidia подорожали почти на 80%, а Netflix – на целых 100% за последние два месяца. Ограниченное предложение акций и невозможность арбитража с зарубежными площадками стимулируют рост котировок. Сохраняющийся запас по дисконту создает предпосылки для высокой спекулятивной активности.
Внебиржевой рынок России: уверенный рост на фоне стагнации
На контрасте с вялым российским фондовым рынком, внебиржевой сегмент Московской биржи, торгующий американскими акциями, показывает уверенный рост. Ряд бумаг уверенно прибавил десятки процентов: AMD выросли на 60%, а лидеры, NVidia и Netflix, прибавили 80% и 100% соответственно. Хотя рост на американских биржах также присутствовал, его темпы были более умеренными – около 40% для NVidia и AMD и лишь около 15% для Netflix. Даже акции Apple и Microsoft, поднявшиеся здесь «лишь» на 20%, опередили свои котировки на родных площадках, где рост не превысил 10%.
Изолированность рынка как фактор роста
Эта динамика обусловлена изолированностью российского рынка. Никита Бредихин, ведущий инвестиционный аналитик «Го Инвест», поясняет ситуацию: «Отсутствие связи между иностранными депозитариями и торгами заблокированными акциями в РФ на фоне мизерных объемов способствовало росту за счет спекуляций и арбитражных попыток». Олег Абелев, начальник аналитического отдела «Риком-Траст», добавляет, что для многих инвесторов это уникальная возможность получить доступ к этим ценным бумагам.
Развитие торгового оборота
С конца апреля на Московской бирже идут внебиржевые операции с 127 ранее недоступными бумагами американских эмитентов. Покупателями выступают только квалифицированные инвесторы, неквалифицированным разрешена только продажа. Совокупный объем торгов уже превысил 1,4 млрд рублей.
Повышение ликвидности ключевых активов
Повышенный спрос инвесторов существенно нарастил обороты торгов по ряду ценных бумаг. Наибольшей ликвидностью отличаются акции Netflix и NVidia (обороты до 200 млн руб.), Microsoft и MicroStrategy (до 100 млн руб.), а также Tesla, Amazon и PayPal. При этом дневные объемы сделок по этим эмитентам заметно варьируются.
Динамика дисконта и перспективы рынка
Операции с такими акциями доступны преимущественно крупным частным или институциональным инвесторам. Отмечается активность family-офисов, скупающих бумаги для клиентов с дисконтом, и проп-дилинговых подразделений брокеров. Дмитрий Леснов, заместитель генерального директора «Финама» по брокерскому бизнесу, отмечает, что выгодный дисконт стимулирует инвесторов, рассчитывающих не только на арбитраж, но и на перспективу снятия санкций. Однако опережающий рост котировок в РФ закономерно снижает дисконт: если в мае он достигал 75-80%, то к июлю сократился до 60%. Это делает арбитраж менее очевидным. Тем не менее, как подчеркивает Никита Бредихин, сохраняющийся дисконт продолжает привлекать спекулянтов, способных двигать цену вверх.
Источник: www.kommersant.ru
